Акции Tencent TCEHY – цена сегодня, курс на графике онлайн.

Ставка на интернет-прорыв Китая: разбор полетов Tencent

Продолжаем нашу «сагу об интернет-индустрии Китая». Ранее мы выяснили, что сегмент этот таит в себе интересные долгосрочные перспективы.

Также мы успели совершить разбор полетов в Alibaba и Baidu. Темой нового исследования стал последний эмитент ключевой группы BAT — Tencent Holdings.

ADR этой компании торгуются на рынке США на OTC под тикером TCEHY. Они более ликвидны, чем ее же бумаги другого типа, торгующиеся под тикером TCTZF. Также компания имеет листинг в Гонконге.

Бизнес «китайского Facebook»

Компанию, капитализация которой составляет $422 млрд, частенько сравнивают с Facebook, ибо ее мобильные приложения доминируют в сегменте соцсетей КНР. В прошлом квартале ее приложение WeChat набирало 963 млн активных пользователей в месяц (MAU), а приложение QQ — 850 млн.

Динамика MAU WeChat

WeChat — платформа для обмена сообщениями, схожая с WhatsApp и Facebook Messenger. Является ключевым активом компании. Информация, собранная WeChat, монетизируется путем размещения рекламы и продаж продуктов, созданных другими сервисами компании.

Сравнительно недавно были созданы мини-приложения, позволяющие, к примеру, делать заказы товаров. Основываясь на поведении пользователя в основном приложении, система предлагает ему воспользоваться подходящими мини-приложениями, не выходя из основного.

Многие мировые люксовые бренды имеют учетную запись на WeChat в маркетинговых целях. Для удобства пользователей существует платежный сервис WeChat Pay.

AliPay (cервис Alibaba) и WeChat Pay способствовали удвоению мобильных платежей в Китае в 2016 году, до $5 млрд. По итогам I квартала календарного 2017 г. WeChat Pay занял 40% рынка мобильных платежей КНР.

Помимо этого, Tencent является известным производителем видеоигр, приобретя ранее крупную долю в американском разработчике игр Riot Games. Теперь портфель Tencent включает в себя такие хиты, как League of Legends и Clash of Clans.

Еще одним направлением являются облачные технологии, которые в последние годы стали прорывным трендом в IT-секторе. Также компания стремиться встроить в бизнес-модель технологии искусственного интеллекта.

Стриминговые музыкальные платформы Tencent — QQ Music, KuGou and Kuwo — занимают около 75% рынка подобных услуг КНР. Активная пользовательская база Tencent Music (MAU) насчитывает 600 млн человек, при этом лишь 3% из них являются платными подписчиками. Ситуация может измениться в лучшую сторону, так как в Китае ввели ограничения на использование пиратского контента.

Финансовые показатели

По итогам II квартала 2017 года компания рапортовала о 70% приросте чистой прибыли относительно аналогичного периода прошлого года, до $2,7 млрд (18,2 млрд юаней).

Подобный расклад был обеспечен успехом мобильного сегмента видеоигр, в частности игры Honour of Kings.

* 22 сентября 2017 года за доллар давали около 6,6 юаней


    Выручка компании взлетела на 59% и составила 56,6 млрд юаней.

Tencent наращивает свободные денежные потоки (FCF, операционный поток минус капзатраты). По итогам последнего отчетного квартала запасы кэша и эквивалентов на балансе у Tencent составили $133,8 млрд юаней (около $20 млрд).

Сравнительный анализ

Согласно форвардным мультипликаторам (с учетом ожидаемых доходов на ближайшие 12 мес. по версии Reuters), бумаги TCEHY в целом торгуются выше медианы по группе сопоставимых компаний. В частности, форвардный показатель P/E (капитализация/чистая прибыль) равен 22,8 при 19,3 в среднем по группе конкурентов.

Здесь и далее — для получения более четкого изображения кликните по таблице. Данные Reuters

Таким образом, высокие значения мультипликаторов Tencent наблюдается на фоне более сильных по сравнению со среднем по группе конкурентов фундаментальными показателями.

Впрочем, если посмотреть на показатель P/S (капитализация/выручка) за последние 12 мес., равный 14,6, акции компании явно переоценены. К примеру, для индекса S&P 500 мультипликатор равен 2,1. Сравнение не слишком корректно, но общая картина очевидна.

Риски

1. В июле Tencent начала лимитировать количество времени, которое могут проводить пользователи моложе 18 лет в Honour of Kings и некоторых других видеоиграх.

2. Высокая конкуренция в интернет-индустрии. По многим направлениям Tencent является лидером на рынке КНР, но «враг не дремлет».

3. После ускорения в первом полугодии, начиная с июля, экономика Китая начала вновь замедляться. Ослабление кредитного импульса в КНР играет не в пользу потребительских расходов и экономики в целом. При этом Tencent сфокусирован именно на внутреннем рынке.

Техническая картина

ADR Tencent зависли в районе исторического максимума. На дневном и недельном графиках прослеживаются «медвежьи» дивергенции по RSI(14), что является фактором риска с точки зрения теханализа.

Пока разворота в бумагах не произошло, и делать ставку на их падение рановато. Однако для среднесрочных покупок, вероятно, стоит подождать цен на уровне $40-39, то есть линии восходящего тренда этого года (котировка на закрытии 21.09.2017 — $44).

График ADR Tencent за год, таймфрейм дневной
Резюме

С начала года ADR Tencent прибавили около 80%, многократно обновив рекордные уровни. Судя по дневному графику бумаг, ликвидность в них не очень высокая. Не забываем, что торгуются они на внебиржевом рынке США (OTC).

На текущих уровнях бумаги выглядят несколько дороговато, но долгосрочные инвесторы еще смогут извлечь из них выгоду. Компания платит минимальные дивиденды (дивдоходность — 0,18%). Tencent — это «акции роста», поэтому имеет смысл делать ставку на развитие бизнеса предприятия.

Замедление экономики Китая и высокая конкуренция — основные риски. Ждем просадки в бумагах для формирования долгосрочной позиции.

Оксана Холоденко,
эксперт по международным рынкам БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году

Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%

Ход торгов. Наш рынок незначительно сократил темпы снижения

Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок

Главное за неделю. Скок-отскок

Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%

Акции, которые обеспечат будущее вашим детям

В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Читайте также:
Акции Netflix NFLX – цена сегодня, курс на графике онлайн.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Топ-5 лучший китайских акций для покупки и наблюдения

Акции сотни китайских компаний торгуются на американских рынках. Но какие китайские акции лучше всего покупать прямо сейчас? Расскажем про Tencent Holdings (TCEHY), NetEase (NTES), Futu Holdings (FUTU), Bilibili (BILI) и Trip.com (TCOM).

Китай – самая густонаселенная страна в мире и вторая по величине экономика с бурно развивающимся средним классом и удивительной предпринимательской активностью. Зачастую десятки китайских акций входят в число лучших, причем в самых разных отраслях.

Лучшие китайские компании

Поскольку Китай является крупнейшим в мире интернет-рынком, неудивительно видеть большой рост китайских акций, ориентированных на электронную коммерцию, обмен сообщениями или мобильные игры. Среди топовых китайских интернет-компаний можно выделить следующие:

· Tencent Music Entertainment (TME)

· Dada Nexus (DADA)

· KE Holdings (BEKE)

В сфере электромобилей несколько китайских компаний становятся серьезными соперниками Tesla (TSLA) на крупнейшем в мире автомобильном рынке:

· Xpeng Motors (XPEV)

Вот несколько китайских финансовых фирм и брокерских компаний, акции которых торгуются в США:

· Futu Holdings (FUTU)

· Up Fintech (TIGR)

· 360 Digitech (QFIN)

А это несколько китайских компаний, которые занимаются солнечной энергетикой:

· Daqo New Energy (DQ)

Коммерческие китайские компании, занимающиеся образованием и обучением, также являются представителями важного сектора:

· New Oriental Education (EDU)

· Tal Education (TAL)

· 17 Education & Technology Group (YQ)

· GSX Techedu (GSX)

Не забывайте и о компаниях из других областей, таких как производитель косметической продукции Yatsen (YSG) или оператор дата-центров GDS Holdings (GDS).

Риски, связанные с инвестирование в китайские компании

Инвесторы должны знать о значительных рисках, связанных с инвестированием в китайские акции. Авторитарное государство и его регулирующие органы могут вводить масштабные ограничения, штрафы или запреты в отношении крупных компаний, часто без предварительного уведомления и должного уровня прозрачности.

В конце 2020 года компания Alibaba столкнулась с действиями со стороны регулирующих органов, которые начали проверку интернет-платформ и приостановили IPO Ant Group. В апреле Китай оштрафовал Alibaba на $2,8 млрд за антиконкурентные действия и обязал ее пересмотреть бизнес-модель.

Ant Group ограничила сферу деятельности некоторых предприятий, чтобы выполнить требования регуляторов.

Скорее всего, в будущем антимонопольные проверки и штрафы настигнут и других интернет-гигантов.

Между тем, новый закон США может вынудить китайские компании уйти с американских рынков. Конечно, это не единственный сценарий развития событий. Негативные последствия можно предотвратить путем переговоров между Министерством финансов США и Пекином по поводу надзора за бухгалтерским учетом корпораций. Тем не менее уже существующая угроза может стать серьезной проблемой для китайских акций в ближайшие годы.

Инвестирование в китайские компании через ETF

Один из способов минимизировать риски, связанные с покупкой акций отдельно взятых компаний, – инвестировать через ETF. Еще одним преимуществом покупки ETF является то, что все большее число китайских компаний размещают свои акции в Гонконге или Шанхае, а не только в США.

KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) отслеживает крупнейшие китайские интернет-компании. Многие китайские акции, входящие в ETF KWEB, торгуются в США, например, акции Alibaba, JD.com, Tencent, Pinduoduo и Bilibili, но в KWEB также входят компании, листингованные на китайских рынках. Direxion Daily FTSE China Bull (YINN) – ETF, состоящий из 50 крупнейших компаний, листингованных в Гонконге, включая акции Alibaba, JD.com и Tencent.

Лучшие китайские акции для покупки: ключевые ингредиенты

Сосредоточьтесь на лучших акциях для покупки и наблюдения. Ищите компании, у которых есть новые, меняющие правила игры продукты и услуги. Инвестируйте в акции с квартальным и годовым ростом прибыли не менее чем на 25%.

Начните с акций с высоким ростом прибыли, таких как акции Alibaba или Pinduoduo. Если компания пока что не генерирует прибыль, обратите внимание на быстрый рост выручки, как в случае с Nio. Лучшие китайские компании должны обладать сильными техническими характеристиками, включая отличную динамику акций.

Сегодня мы поговорим про компании, акции которых находятся вблизи подходящих для входа точек или же отскакивают от ключевых уровней.

Балл в рейтинге Composite от IBD

Акции Tencent Holdings Ltd. (TCTZ)

Tencent – это крупная китайская инвестиционная холдинговая компания, работающая в сфере интернет-технологий с 1998 года. Занимается онлайн-коммерцией, лицензированием торговых марок. Владеет самой крупной в Китае социальной сетью Qzone, сервисом обмена сообщениями QQ, мобильным приложением WeChat и почтовой электронной службой Foxmail. Управляет несколькими дочерними компаниями, производящими видеоигры. По уровню рыночной капитализации (около $500 млрд) в 2017 году заняла 5 место в мире. Официальный сайт: https://www.tencent.com/

Читайте также:
Акции Pfizer PFE – цена сегодня, курс на графике онлайн

Как заработать на акциях TCTZ?

На графике динамики курса (Американская внебиржевая система торгов акциями) мы видим рост акций Tencent в последние годы, что связанано с постоянным выпуском новых технологических продуктов и удачным инвестированием. Особенной популярностью пользуются видеоигры Tencent. Поэтому нам кажется, что акции этой компании имеют долгосрочную перспективу.

  • Инфо
  • Обзор
  • Контакты

  • Россия
  • Украина
  • Беларусь
  • Великобритания
  • США
  • Европа
  • Австралия
  • Бразилия
  • Германия
  • Индия
  • Испания
  • Италия
  • Казахстан
  • Канада
  • Китай
  • Корея
  • Франция
  • Швейцария
  • ЮАР
  • Япония
  • Интернациональные
  • Офшорные
  • Биржи криптовалют
  • Обменники
  • Торговые сигналы (crypto)
  • Торговые боты (crypto)
  • Майнинг
  • NFT-маркетплейсы
  • Хедж-фонды

CFD – заработок на разнице цен на определенный товар, без владения самим товаром (золото, нефть, газ и т.д.).

Бинарные опционы – это как ставка на спортивное событие, например вы делаете “ставку” X долларов, что цена нефти через день будет Y. Если это случилось получите прибыль, не случилось – теряете всю “ставку”.

Forex – торговля валютами и заработок на их курсах.

Индексы – заработок на изменении экономических индексов разных стран.

Акции – заработок на акциях крупнейших компаний мира.

  • CFD
  • Бинарные опционы
  • Валюта/Forex
  • Криптовалюта
  • Индексы
  • Акции

Торговые советники – автоматическая торговля, используя сигналы для начала сделки.

Copy-трейдинг – автоматическое копирование сделок успешных трейдеров.

  • Торговые советники (Forex)
  • Copy trading (social)

Суть этих опций в том, что вы передаете свои средства в управление менеджеру, который совершает сделки вместо вас.

LAMM – менеджер торгует на своем счете, а система дублирует его действия на вашем.

PAMM – деньги всех инвесторов находятся на одном счете,которым управляет менеджер. Прибыльубытки распределяются в процентном соотношении.

MAM – менеджер торгует вашими средствами сразу с нескольких ваших счетов.

RAMM – гибрид доверительного управления и соц. трейдинга, позволяющий копировать стратегии управляющего без передачи ему своих денег. Депозит замораживается на счету инвестора и он может установить уровень потерь.

  • PAMM
  • LAMM
  • MAM
  • RAMM

NDD – торговля происходит на реальном рынкебирже, где его участники продаютпокупают друг у друга.

ECN – торговля идет между участниками системы, которые сами назначают цену покупкипродажи. Но при этом на межбанковский рынок торговля не распространяется. По сути участники системы лишь покупаютпродают право владеть товаром.

STP – торговля идет и на межбанковский рынок, можно сказать напрямую к поставщикам ликвидности (тем у кого есть физический товар). При этом брокер все же выступает посредником.

DMA – клиент покупаетпродает у поставщика ликвидности, при этом участие брокера сведено к минимуму, а трейдер получает большую свободу действий.

DD (не рекомендуем для крупных сумм) – торговля происходит внутри компании брокера в виртуальном режиме, при этом на реальный рынок брокер не выходит и ничего для вас не покупает.

  • ECN (NDD)
  • STP (NDD)
  • DMA (NDD)
  • DD

Instant Execution – сделка откроетсязакроется по конкретной цене. При этом если за время подачи запроса на биржу цена изменится в негативную сторону и станет невыгодной вамброкеру, то брокер вернет отказ в исполнении сделки. Это может помешать вашей автоматической торговле или потребовать дополнительного внимания для обработки отказов (реквотов).

Market Execution – сделка откроетсязакроется по рыночной цене и произойдет в любом случае, даже если цена будет отличаться от вашей изначальной заявки. Это более быстрый вариант выставления ордеров и их исполнения, при этом не требующий слежения за отменами сделок.

  • Market Execution
  • Instant Execution

Спред – это разница между ценой покупки и продажи товара на бирже.

Плавающий спред – это естественное положение вещей на рынке. Ведь продавцы и покупатели постоянно меняют цены своих заявок, тем самым спред постоянно меняется.

Фиксированный спред – это когда брокер либо покрывает разницу между реальным спредом который существует на рынке или отменяет вашу сделку. Т.к. это несет дополнительные расходы для брокера, то крупные компании с именем, стараются не использовать эту опцию.

  • Фиксированный
  • Плавающий
  • Платное
  • Бесплатное
  • Природный газ
  • Нефть
  • Золото
  • Медь
  • Платина
  • Палладий
  • Серебро
  • Кукуруза
  • Кофе
  • Какао
  • Пшеница
  • Сахар
  • Соя
  • EUR/USD
  • GBP/USD
  • USD/JPY
  • USD/CAD
  • AUD/USD
  • USD/RUB
  • EUR/RUB
  • Bitcoin
  • Bitcoin Cash
  • EOS
  • Ethereum
  • Litecoin
  • Ripple

Биржи по типу торгуемого товара делят на: фондовые, товарные и валютные. Но чаще биржа включает в себя все эти 3 типа.

Фондовая биржа – это площадка для торговли акциями компаний, облигациями, долговыми ценными бумагами и пр. Выйти на фондовую биржу можно только через посредника (брокер или банк). На фондовом рынке можно купить реальные ценные бумаги (например, акции Apple Inc.), а не просто играть на их цене (фактически ими не владея).

Товарная биржа – даёт возможность торговли различными товарами (чаще сельскохозяйственная продукция, драгоценные металлы).

Валютная биржа – организует и проводит биржевые торги валютой и др. финансовыми инструментами (не путать с Forex).

  • Нью-Йоркская (NYSE)
  • NASDAQ
  • Токийская (TSE)
  • Шанхайская (SSE)
  • Гонконгская (HKEX)
  • Лондонская (LSE)
  • Euronext
  • Франкфуртская (FWB)
  • Московская биржа
  • Санкт-Петербургская
  • Казахстанская (KASE)
  • Украинская биржа
  • Белорусская (БВФБ)

Индексы описывающие усредненную (по специальной формуле) суммарную стоимость акций топовых компаний конкретной страны. Как правило такие индексы отражают состояние экономики в стране.

На изменении значения этого индекса брокеры предлагают заработать. При этом вы не покупаете конкретный товар, т.к. его по сути нет. Поэтому торги здесь виртуальные.

  • Tel Aviv (TA-25)
  • Amsterdam Exchange (AEX)
  • GB (FTSE 100)
  • France (CAC 40)
  • Germany 30 (FDAX)
  • EU Stocks 50 (FESX)
  • NASDAQ 100
  • S&P 500
  • Dow Jones (DJIA 30)
  • Japan 225 (Nikkei)
  • China 50 (HSI)
  • China A50
  • Russia 50
  • Spain 35
  • Italy 40
  • Russell 2000 (RTY)

Скальпинг – частые сделки с небольшой прибылью за короткий промежуток времени.

Хэджирование – открытие сделок для перестраховки и уменьшения рисков. Как правило это или заранее оговоренная цена контракта в конкретный срок (называется фьючерс) или открытие второй сделки приблизительно равной первой но в другом направлении.

Возврат части спреда (рибейт) – как правило у крупных брокеров его нет, т.к. это означает что брокер делиться частью своей прибыли с клиентом. Исключение – это партнерская программа, где брокер делиться прибылью за то что партнер привел ему клиентов.

Читайте также:
Акции Ebay EBAY – цена сегодня, курс на графике онлайн.

VPS – это постоянно работающий сервер, на котором круглосуточно будет работать программа для автоматической торговли.

Autochartist – программа, которая автоматически анализирует графики цен, и прогнозирует развитие событий на рынке.

Торговые сигналы – брокер предоставляет свои сигналы для начала сделок или позволяет получать другие. При этом вы сами выбираете каким сигналом пользоваться для трейдинга.

  • Скальпинг
  • Хеджирование
  • Рибейт
  • VPS для автотрейдинга
  • Поддержка Autochartist
  • Торговые сигналы (Forex)
  • Мобильное приложение

Финансовые регуляторы – организации которые регулируют финансовый рынок (в том числе и брокеров) в конкретной стране.

Если брокер регулируется авторитетной организацией или имеет ее лицензию, это хороший сигнал для увеличения доверия к нему. Это с большой вероятностью означает, что брокер играет по установленным регулятором правилам и соответствует его требованиям.

ТОП 10 акции китайских компаний для покупки.

Разумеется, это сомнительное время для инвестиций в Китай. Но многие китайские акции, особенно в сфере технологий и услуг, выглядят привлекательно, и, если вы готовы иметь дело с некоторой волатильностью.

Еще до вспышки коронавируса, возникшей в провинции Ухань, отношения между Китаем и Западом были напряженными. США и Китай были вовлечены в беспощадную торговую войну на протяжении большей части президентства Трампа, и в западных столицах широко распространено опасение, что телекоммуникационное оборудование 5G, изготовленное Huawei, способно к государственному шпионажу.

Торговая напряженность была достаточной причиной, чтобы заставить многих инвесторов опасаться китайских акций. Затем произошла пандемия COVID-19, обнажившая риски глобализации цепочки поставок.

Рассмотрим Apple (AAPL). Ведущий в мире производитель смартфонов с февраля сообщал о перебоях в поставках, вызванных закрытием китайских заводов, и недавно JPMorgan подсчитал, что запуск нового iPhone, который обычно выходит в сентябре или октябре, может быть отложен на несколько месяцев.

В будущем многие компании могут пересмотреть достоинства дешевого китайского производства и остаться ближе к дому. Но правда в том, что Китай давно эволюционировал после стадии развития дымовой трубы. Страна является крупным центром технологий и цифровых развлечений, даже если подавляющее большинство ее продуктов и услуг предназначено для домашнего использования.

Но следует быть осторожным при инвестировании в китайские акции, поскольку защита акционеров не совсем соответствует западным стандартам. Уже в этом году крупные бухгалтерские скандалы обострили iQIYI (IQ) и Luckin Coffee (LK). Так же вы рискуете, когда инвестируете в развивающиеся рынки, и поэтому важно диверсифицировать и избегать сильной концентрации в какой-либо отдельной акции.

Вот 10 лучших китайских акций на рынке для покупки в 2020 году. Каждый готов преуспеть независимо от того, что будет дальше коронавирус или торговая война.

Из-за блокировок коронавируса исчезла традиционная розничная торговля, но интернет-магазины, такие, как Amazon.com (AMZN), наслаждались продажами. Отчасти это связано с чистой необходимостью и не продлится долго. Но вы можете поспорить, что некоторое увеличение продаж будет постоянным. Онлайн-ритейлеры завоевывают позиции традиционных ритейлеров уже более двух десятилетий. Вирусные блокировки только ускорили процесс.

Если вам нравится бизнес-модель Amazon, вам должен понравиться JD.com (JD, 43,58 $), который по сути является домашней версией Китая. JD.com может похвастаться 32 миллионами активных пользователей и продает практически все под солнцем: электронику, одежду, технику, продукты питания и многое другое.

1. JD.com.

Продолжая сравнение с Amazon, JD.com является пионером в области быстрой доставки, предлагая доставку на следующий день и часто в тот же день для многих своих продуктов. И через свое подразделение JD Logistics, компания позволяет сторонним компаниям использовать свою обширную империю центров обработки и современных складов.

Коронавирус действительно начал сеять хаос в Китае в начале этого года, но вы никогда не узнаете об этом, посмотрев на цену акций JD.com. JD, которой мы назвали одним из лучших технологических акций в 2020 году, вырос на 24% с начала года и находится на самом высоком уровне с 2018 года. Так же, как и Amazon, продолжает оставаться одной из главных инвестиций.

Если вам нравится идея обладания китайской Amazon, имеет смысл только то, что вам также нужна версия United Parcel Service (UPS) для страны. Большой спрос на электронную коммерцию означает больший спрос на услуги доставки. Это действительно настолько просто.

2. ZTO Express (Cayman).

Крупнейший игрок в китайской экспресс-доставке посылок с долей рынка 19,1% по сравнению с прошлым годом. Компания располагает парком более 7350 линейных транспортных средств, которые обслуживают около 30 000 центров приема и доставки по всему Китаю.

Как и многие китайские акции за последние несколько лет, темпы роста ZTO поражают воображение. Объем посылок подскочил на 42% в прошлом году после скачка на 37% и 38% в 2018 и 2017 годах соответственно. Объемы продаж в первом квартале 2020 года пока недоступны, но, вероятно, повсеместные блокировки только сделали услуги ZTO еще более необходимыми. Просто поймите, что ZTO может увидеть деятельность, аналогичную UPS, в которой изменение потребительского и товарного ассортимента в краткосрочной перспективе ограничивает прибыль.

Вероятно, в этом году в Китае будет зафиксирован первый реальный спад за последние десятилетия, но вы никогда не узнаете об этом, если посмотрите на стоимость акций ZTO. Акции продолжают расти в течение всего года, и в настоящее время находятся на рекордных максимумах.

Мы не знаем много о том, что будет дальше в мире пост-коронавируса. Но можно предположить, что в любой реальности ZTO и его коллеги доставляют больше посылок.

3. Alibaba Group (BABA).

Ни один список лучших китайских акций роста не был бы полным без Alibaba Group Джека Ма, крупнейшей китайской компании с рыночной капитализацией, стоимость которой оценивается более чем в пол триллиона долларов.

Алибабу немного сложно определить. Его тезка Alibaba.com является крупнейшим оптовым онлайн-рынком для импортеров и экспортеров. Его основной сайт Taobao похож на eBay (EBAY) в том, что он в первую очередь служит платформой для частных лиц и мелких торговцев для продажи своих товаров. Его сайт Tmall служит торговой площадкой для крупных брендов и ритейлеров. А Alibaba Cloud является крупнейшим поставщиком облачных услуг в Китае, а также одним из крупнейших в мире. Компания также активно занимается цифровыми платежами и микрокредитованием.

Это разнообразный бизнес. Но у всех них есть одна общая черта: они важны для современной экономики.

Из-за акцента Alibaba на внешнюю и оптовую торговлю ее доходы могут резко упасть в течение следующих нескольких кварталов из-за обвала мировой торговли. Но эти потери будут, по крайней мере, частично компенсированы ростом облачных бизнесов и других цифровых сервисов. Помните: облачное развитие привело к возрождению Microsoft (MSFT) и превратило Amazon.com из розничного продавца в технологический (и прибыльный) центр.

Читайте также:
Акции Exxon Mobil Corporation XOM – цена сегодня, курс на графике онлайн

Стоит также отметить, что доходы Alibaba фактически выросли в последний раз, когда глобальная торговая площадка остановилась во время кризиса 2008 года.

4. Tencent Holdings (TCEHY).

Если вам нужно было выбрать одну акцию в любой точке мира в качестве акции, которой вы бы хотели владеть в течение следующих 20 лет, то Tencent Holdings – одна из крупнейших компаний в области социальных сетей, потокового видео и видеоигр в мире-должна была, по крайней мере, участвовать в обсуждении.

Если завтра Китай и США впадут в холодную войну и торговля между странами действительно пострадает, Tencent получит гораздо меньший ущерб, чем подавляющее большинство китайских компаний. Китайские потребители вряд ли будут транслировать меньше видео или играть в мобильные видеоигры даже во время глубокой рецессии.

Доходы Tencent от социальных сетей и игр продолжали расти на хорошем уровне. Но взрывной рост произошел благодаря инвестициям в финтех и мобильные платежи, в основном через приложения Weixin и WeChat.

Задайте себе очень простой вопрос: через пять лет вы ожидаете увидеть больше людей, платящих своим телефоном, или меньше людей? Независимо от того, что произойдет в ближайшие месяцы после вспышки коронавируса и любой продолжительной враждебности по отношению к Китаю, эта тенденция, похоже, будет безопасной.

Рыночная капитализация Tencent, составляющая 511 млрд. долларов, немного меньше, чем у Alibaba. Будет интересно посмотреть, какие из этих главных китайских акций первыми пересекают отметку в триллион долларов.

5. Tencent Music Entertainment (TME).

Потоковым музыкальным сервисам, таким как Spotify (SPOT), было трудно поддерживать прибыльность на своих основных рынках США. Но Tencent Music Entertainment (TME), ведущая китайская служба потоковой передачи музыки, годами приносила прибыль, и с 2016 года увеличила свои доходы более чем в пять раз.

Для тех, кто не знаком с бизнес-моделью, потоковые музыкальные сервисы можно рассматривать как «умное» радио, которое изучает то, что вам нравится, адаптирует ваш список воспроизведения и вносит соответствующие предложения. Потому что, когда система изучает ваши шаблоны прослушивания, ее рекомендации постепенно улучшаются со временем. Это держит своих слушателей при себе.

Tencent Music Entertainment – это не просто подражатель Spotify. Он имеет ярко выраженную китайскую индивидуальность, включая местных фаворитов, таких как онлайн-караоке и групповое пение на платформах WeSing, Kugou Live и Kuwo Live.

Как следует из названия, Tencent Music Entertainment является дочерней компанией Tencent Holdings, то есть имеет поддержку одной из самых влиятельных технологических компаний в мире.

6. Bilibili (BILI).

В том же духе, Bilibili – это компания онлайн-развлечений, ориентированная на молодежь Китая. Его основным рынком являются молодые люди, родившиеся в период между 1990 и 2009 годами, и услуги компании включают потоковое видео, прямые трансляции и мобильные игры.

Хотя Bilibili не имеет признания имени некоторых крупных китайских технологических компаний, у нее долгая история (по крайней мере, для компании, занимающейся игрой и потоковым видео). Компания была основана в 2009 году и имеет стратегические партнерские отношения с Tencent Holdings и другими игроками в мобильных играх.

Стоит также отметить, что Sony (SNE) сделала крупные инвестиции в Bilibili в начале апреля, получив 5%-ную долю участия в компании.

Bilibili гораздо более умозрительный, чем некоторые другие имена в этом списке, потому что он никогда не приносил прибыль в своей публично торгуемой жизни. Но это история роста и убыточные акции могут делать все для себя, если они в конечном итоге рассчитывают на прибыль.

За последние пять лет доходы выросли. В 2015 году компания принесла скудные 15 миллионов долларов продаж, за последние 12 месяцев эта цифра выросла примерно до 960 миллионов долларов.

Учитывая более шаткий прогноз прибыли. Возможно, вы захотите сделать BILI более маленькой позицией, чем некоторые из наиболее известных китайских акций в этом списке. Но если вы хотите сделать прямую ставку на Gen Z в Китае, то это ваш вариант.

7. Weibo (WB).

У большинства западных компаний, работающих в сфере технологий и социальных сетей, есть грубые аналоги в Китае. Что ж, ближайшим китайским аналогом Twitter (TWTR) является сервис микроблогов Weibo (WB). Интересно, что «Weibo» фактически переводится как «микроблог» на английском языке.

Хотя Twitter является ближайшим аналогом Weibo, сервис также содержит элементы Instagram (FB) Facebook. Это Weibo Stories функционирует очень похоже на Instagram Stories.

Одно из главных различий между Weibo и Twitter состоит в том, что из-за строгих законов о цензуре в Китае Weibo не превращается в политическую борьбу троллей, как это делает Twitter. Его содержание имеет тенденцию быть более пушистым и более сосредоточенным на развлечении. Кроме того, имея рыночную капитализацию всего в 8 миллиардов долларов, Weibo составляет долю от размера Twitter, которая стоит около 24 миллиардов долларов.

Риск таких акций, как Weibo, заключается в том, что непостоянные пользователи приложений переходят к «следующему». Но стоит отметить, что компании удалось увеличить выручку с 656 миллионов долларов в 2016 году до почти 1,8 миллиардов долларов в 2019 году. За тот же период прибыль выросла с 48 центов на акцию до 2,18 доллара.

Weibo был добросовестным пузырчатым пакетом акций, стоимость которого в 2018 году превысила 142 долл. за акцию. Безусловно, из этого пузыря уже весь воздух вышел, поскольку на момент написания статьи акции стоили примерно 36 долларов. Теперь, Weibo похоже, готов торговать на своих основах.

Мир электронного спорта (киберспорта) или конкурентных видеоигр для публичного просмотра, вероятно, будет чужд большинству читателей. Тем не менее, это огромный бизнес, приносящий в 2019 году доход более 1 миллиарда долларов. По оценкам, в прошлом году конкурентные игры наблюдали 443 миллиона человек. Чтобы поместить это в перспективу, у Супер Боул было 102 миллиона зрителей в этом году.

8. Huya (HUYA).

Huya, да именно Хуя, это не опечатка (хУя – зуб тигра) находится в центре этой тенденции. Huya управляет платформой прямой трансляции, в том числе популярным сервисом Nimo TV, который по своей концепции похож на Twitch от Amazon. Как и в случае с Twitch, Huya зависит от пользовательского контента, который часто является бесплатным или чрезвычайно дешевым для получения. В отличие от Netflix (NFLX) или Disney (DIS) Disney +, о бюджете на производство говорить не приходится.

Читайте также:
Акции Cloudflare NET – цена сегодня, курс на графике онлайн.

Huya является одним из наиболее спекулятивных имен в этом списке лучших китайских акций на рынке, поскольку его рыночная капитализация составляет 3,6 миллиарда долларов и относительно короткая торговая история. Но если вы верите в будущее игр как спорта для зрителей, это одна из немногих чистых игр.

9. New Oriental Education & Technology Group (EDU).

Поскольку мы все еще находимся в разгаре пандемии, школы и университеты учатся жить с дистанционным обучением. Для многих аудиторий – это так же просто, как заставить преподавателя читать лекцию по Zoom Video Communications (ZM) и надеяться на лучшее.

Но для New Oriental Education & Technology Group дистанционное обучение было реальностью в течение многих лет. Компания предоставляет частные образовательные услуги в Китае, в первую очередь языковые курсы и курсы подготовки к экзаменам. Для китайских родителей, пытающихся получить навыки английского языка для своих детей в соответствии со стандартами университета США, New Oriental – это спасательный круг.

New Oriental одна из лучших китайских акций и самых старых. Компания была основана еще в 1993 году. Тем не менее, компания не дремлет, поскольку с 2014 года выручка выросла более чем втрое.

За квартал, закончившийся 29 февраля, New Oriental сообщила о росте выручки на 15,9% в годовом исчислении и увеличении прибыли на 41,4%. На самом деле это замедление по сравнению с предыдущим ростом, и компания ожидает более краткосрочных проблем в текущем квартале, поскольку Китай продолжает испытывать экономический подъем.

Тем не менее, когда пандемия, наконец, закончится, электронное обучение станет еще более укоренившимся, и New Oriental будет занимать доминирующее положение на китайском рынке.

10. China Mobile (CHL).

Большинство лучших китайских акций, которые можно купить в настоящее время, основаны на программном обеспечении, и у большинства из них есть хотя бы какой-то элемент социальных сетей в их бизнес-модели. Но мы собираемся завершить это чем-то более скучным, но все же очень связанным с внутренним рынком Китая: китайский оператор мобильной связи China Mobile.

China Mobile – не очень привлекательная акция. На самом деле это совсем не интересно. Это аналог американского AT&T (T) или Verizon (VZ) – фактически скучный, но стабильные акции телекомов. Компания обслуживает 946 миллионов абонентов мобильной связи и 191 миллион абонентов проводной широкополосной связи.

Остановись и подумай минутку. База мобильных пользователей China Mobile почти в три раза больше, чем все население США (328 млн. чел).

Учитывая, что Китай уже находится вблизи точки насыщения для проникновения мобильной связи, компания вряд ли увидит, что ее пользовательская база сильно изменится в ближайшие годы. Действительно, China Mobile фактически зафиксировала снижение числа мобильных пользователей с января по февраль, поскольку Китай боролся с коронавирусом. Это нормально. CHL все еще может реально получать больше прибыли от существующих пользователей, поскольку они переходят на более дорогие тарифные планы и расширяют услуги.

Стоит также отметить, что China Mobile в значительной степени защищена от рецессии. Сегодня почти невозможно жить в Китае без мобильного телефона, и что бы ни случилось в мире после коронавируса, это не изменится.

Вы не получите взрывного роста в China Mobile, но дивиденды в 5,7% конкурентоспособны и выше, чем в Verizon в наши дни.

Tencent: высокое качество компании со скидкой 40%

Краткое содержание статьи

  • Акции китайского интернет-гиганта Tencent упали более чем на 25% за последние пять недель после многочисленных заявлений китайских регулирующих органов.
  • Скорее всего, я вижу, что Tencent адаптируется к этим изменениям и сохранит стабильную рентабельность капитала> 20% и темпы роста выручки до 2031 года.
  • Я включаю ссылку на модель Excel, в которой я оцениваю бычий, базовый и медвежий сценарии, показывая, что отсюда я вижу больше преимуществ, чем недостатков.

Владелец WeChat Tencent Holdings Ltd. увидел, что его акции упали более чем на 25% за первые пять недель третьего квартала 2021 года после нескольких заявлений китайских регуляторов, которые, похоже, могут повлиять на бизнес Tencent в области онлайн-игр, музыки и онлайн-образования.

Цена акций сейчас более чем на 40% ниже пика февраля этого года, несмотря на продолжающееся доминирование экосистемы WeChat и, вероятно, продолжающийся рост выручки и прибыли на пользователя, даже с учетом этих нормативных изменений. Поскольку Tencent является одной из крупнейших листинговых компаний не только в Китае, но и на развивающихся рынках во всем мире, я считаю, что это хорошее время, чтобы запустить новую модель оценки Tencent и получить общую картину ее вероятных положительных и отрицательных сторон в будущем на 10 лет.


Данные YCharts

Обратите внимание, что даже с учетом этой недавней просадки Tencent по-прежнему остается отличной инвестицией для долгосрочных акционеров, с коррекцией такого масштаба, которая последний раз наблюдалась в начале 2018 года:


Данные YCharts

По состоянию на 2 августа 2021 года Tencent была 3-м по величине холдингом в iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) с удельным весом 3,78%, а на дату последней отчетности Vanguard 30 июня 2021 года (незадолго до регулятивных заявлений) Tencent была крупнейший пакет акций Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) с 5,18%. Учитывая, что способность Tencent возвращать прибыль иностранным акционерам в течение следующих 10 лет, вероятно, будет той, что и другие китайские компании, оценка регулирующего воздействия на доходы Tencent также, вероятно, будет очень существенной для других компонентов iShares MSCI China ETF (MCHI), из которых доля Tencent в настоящее время составляет 12,42%.

Распределение доходов Tencent

Чтобы оценить, насколько существенными будут изменения в нормативно-правовой базе для доходов и расходов Tencent, нам нужно начать с рассмотрения того, какой процент доходов Tencent приходится на какие направления бизнеса, и как каждый из этих источников доходов может расти или сокращаться в будущем. Отправной точкой для этого является страница 11 их годового отчета за 2020 год (Investors — Tencent 腾讯), которую я приложил в виде снимка экрана с полной страницей ниже.

Источник: Годовой отчет Tencent за 2020 год.

Более половины доходов Tencent поступает от VAS, что означает «Услуги с добавленной стоимостью», которые, как мы видим в примечаниях, далее разбиваются на 156 миллиардов юаней (или около 32% от общей выручки) от онлайн-игр, а оставшаяся часть 108 миллиардов юаней (около 22% от общей выручки) от того, что он классифицирует как доходы от социальных сетей.

Читайте также:
Акции Boeing company BA – цена сегодня, курс на графике онлайн.

VAS были самой быстрорастущей частью выручки Tencent с 2019 по 2020 год (200 миллиардов -> 264 миллиарда — рост около 32%), а также сообщали (на странице 12 того же годового отчета) о самой высокой валовой марже по этим четырем категориям доходов, 54% для дополнительных услуг по сравнению с 51% для интернет-рекламы и 28% для финансовых технологий и бизнес-услуг.

Важно сравнить приведенные выше цифры за 2020 год с показателями за 2019 год, чтобы получить некоторое представление о чрезмерном влиянии пандемии COVID-19 на игры / VAS по сравнению с другими источниками дохода. С 2018 по 2019 год «Финтех и бизнес-услуги» были самым быстрорастущим сегментом. Даже без нормативного воздействия было бы разумно ожидать, что будущий рост доходов от онлайн-игр будет больше похож на рост «относительно нормального» 2019 года, а не на год, определяемый тем, что люди заперты в своих домах и прибегают к онлайн-играм в качестве замены для других видов деятельности.

Источник: Годовой отчет Tencent за 2019 год.

Как объясняется в Reuters, Tencent имеет опыт саморегулирования доступа пользователей к своим онлайн-играм, и я ожидаю, что с этими корректировками Tencent, скорее всего, продолжит рост своих доходов от игр, даже если они будут более медленным.

Несмотря на то, что мой 13-летний ребенок, вероятно, знает больше об игровом бизнесе Tencent с точки зрения привлекательности / прилипчивости клиентов, чем я когда-либо, одна из основных причин, по которым я остаюсь оптимистично в отношении Tencent, заключается в том, что я считаю, что они понимают, как взаимодействовать с пользователями и адаптироваться к различным условиям использования данных лучше, чем почти любой другой субъект в самой густонаселенной экономике мира.

Другими словами, я более оптимистично отношусь к способности Tencent «геймифицировать» (превращать в игровой опыт) свои многие другие услуги, чем я просто отношусь к ее игровому бизнесу ради игр. Можно представить несколько способов, с помощью которых в ближайшие годы можно будет внедрять инновации в области покупок, накоплений на пенсию или корпоративного обучения, и насколько вероятно, что Tencent продолжит лидировать в этих инновациях в Китае.

Модель оценки и ожидаемой доходности для Tencent

Бизнес Tencent настолько велик и диверсифицирован, насколько и подвержен такому количеству различных переменных и рисков. Я считаю, что минималистская / чрезмерно упрощенная модель с несколькими числовыми допущениями может быть более полезной, чем та, которая пытается сделать слишком много подробных предположений о том, какие из Tencent бизнес-направления со временем будут расти или сокращаться.

Версию Excel моей модели Tencent, обновленную по состоянию на 4 августа 2021 года, можно открыть по этой ссылке, а мои предположения и выводы сводятся к следующему:

    Я моделирую три предполагаемых сценария будущего роста доходов на основе данных за 2020 год:

      Бычий вариант, предполагающий продолжение роста выручки на 20% в год до 2031 года, нацеленность на выручку чуть более 2500 юаней в год на каждого из

    1,4 миллиарда человек в Китае, заканчивая тем, что Tencent торгуется с 4-кратным запасом в 2031 году.

  1. Базовый вариант, предполагающий, что ежегодные темпы роста выручки замедлятся на 1 процентный пункт в год в течение следующего десятилетия, а в 2031 году торгуются с трехкратной балансовой стоимостью.
  2. Медвежий вариант, предполагая, что выручка уже достигла пика и будет снижаться на 5% в год в течение следующих 10 лет, при этом к 2031 году акции будут торговаться по балансовой стоимости 1x.
  • Предполагается, что маржа и акции в обращении останутся примерно такими же в течение следующих 10 лет, поэтому предполагается, что рост выручки является хорошим показателем роста прибыли на акцию.
  • Предполагается, что коэффициент выплаты дивидендов будет неуклонно расти с 7% до 17% в течение следующих 10 лет, а оставшаяся прибыль будет реинвестирована для продолжения роста балансовой стоимости.
  • Цена акции моделируется как соотношение цена / балансовая стоимость x балансовая стоимость на акцию, при этом рынок, очевидно, готов платить более высокий коэффициент «цена / балансовая стоимость», если рентабельность капитала Tencent и темпы роста останутся высокими, чем если бы эти цифры снизились.
  • В нижней части вкладки «Баланс» в моей модели Excel эти предположения суммируются в прогнозы балансовой стоимости и роста дивидендов Tencent каждый год в период с настоящего момента до 2031 года, конвертированные в гонконгские доллары по предполагаемому постоянному обменному курсу CNY / HKD = 1,2000.

    Исходя из начальной цены в 450 гонконгских долларов и приведенных выше предположений, мы моделируем ожидаемую норму прибыли (IRR) в размере + 14% в год в бычьем варианте, + 9% в год в базовом варианте и -8,1% в год в медвежьем варианте. Ниже приведены годовые прогнозы балансовой стоимости, дивидендов и цены акций для каждого из трех сценариев.


    Источник: собственная модель в Excel автора.

    В краткосрочной и среднесрочной перспективе ожидание того, что коэффициент P/B Tencent останется ниже 5-7, уже может быть довольно консервативным предположением, учитывая, что это по-прежнему высокодоходная технологическая компания в условиях очень низких процентных ставок.

    Хотя коэффициенты ROA и ROE Tencent снизились в последние годы по мере роста компании, было бы справедливо смоделировать сценарий, при котором P/B возвращается примерно до 6x примерно во время Олимпийских игр в Пекине в начале 2022 года, что повысит к началу-середине 2021 года, а не к 2023-2025 гг. Как показано на диаграмме ниже, соотношение P/B Tencent никогда не опускалось ниже 6,5x до мая этого года.


    Источник: Koyfin

    При моделировании показателей долгосрочной доходности я считаю очень важным сравнивать показатели рентабельности и рентабельности собственного капитала компании со ставкой, которую она будет платить по долгосрочным долгам. В сегодняшней среде с низкими ставками, когда доходность 10-летних облигаций с индексом инфляции ниже -1%, я считаю, что некоторые из лучших компаний для владения — это те, которые могут брать займы под 2-3% в год с фиксированной ставкой на 10-летний срок, и инвестировать эти деньги в бизнес с рентабельностью активов не менее 6% в год.

    Выше мы видим, что Tencent действительно управляет портфелем высокодоходных предприятий, а на приведенной ниже диаграмме показано, как стоимость долга Tencent в течение почти 10-летнего срока, исходя из их облигаций на 3,975% со сроком погашения в апреле 2029 года, остается на уровне 2,22% в год.

    Источник: FINRA TRACE, Morningstar

    Если смотреть в более широком плане на структуру сроков кредитования Tencent, мы видим, что облигации со сроком погашения в 2024 году в настоящее время имеют доходность около 0,9%, в то время как более долгосрочные облигации 2049 года последний раз торговались с доходностью около 3,3% 26 июля.

    Факторы риска для компании Tencent

    Первоначально эта статья была задумана с ​​акцентом на нормативные риски для Tencent и других крупных китайских компаний, поэтому я начну с этого список факторов риска и перечислю другие основные факторы риска, которые, по моему мнению, следует учитывать в том порядке, в котором я их предложил. Обратите внимание, что на страницах 92-97 годового отчета Tencent за 2020 год перечислено девять факторов риска, также начиная с нормативного риска, но я отклонюсь от списка факторов риска руководства после первых трех и приведу три своих собственных риска как риски 4-6:

    1. Регулирующий риск — слоны в комнате с Tencent прямо сейчас — это вопросы о том, каким из источников доходов Tencent, особенно связанных с онлайн-играми, музыкой и образованием, будет разрешено продолжать получать прибыль для акционеров. Источники доходов Tencent гораздо более диверсифицированы и адаптируемы, чем, скажем, компании по производству спиртных напитков до того, как США запретили алкоголь в 1920-1933 годах, но это по-прежнему является важнейшим фактором риска, на который следует обратить внимание.
    2. Риск конкуренции и инноваций — относящиеся к первому риску — это вопросы о том, насколько гибко руководство Tencent может адаптироваться не только к нормативным изменениям, но и к изменениям вкусов своих клиентов и альтернативам со стороны конкурентов. WeChat от Tencent до сих пор является ведущей социальной сетью в Китае, но Alipay от Ant Financial является основным конкурентом в сфере финансовых технологий, Douyin / TikTok от ByteDance конкурирует за наше внимание в сфере развлечений, а Zoom по-прежнему занимает гораздо большую долю мирового рынка и делится мнениями в бизнесе веб-конференций. Как уже упоминалось, одна из причин, по которой я по-прежнему оптимистично настроен в отношении Tencent, заключается в том, что я считаю, что они знают, как управлять пользовательскими интерфейсами и данными, чтобы оставаться в центре внимания китайских пользователей, но это легкое предположение, в котором можно ошибиться.
    3. Риск кибербезопасности — поскольку компания в основном построена на подключении к Интернету и пользовательских данных, очевидные риски взлома представляют собой явную угрозу для прибыльности, репутации и отношений Tencent с регулирующими органами.
    4. Как развивается цифровой юань — одним из заниженных факторов риска для Tencent и Ant Financial является то, как более полная оцифровка денежной системы Китая, также известной как «цифровой юань» или e-CNY, будет конкурировать или дополнять два приложения, которые в настоящее время преобладают как платёжное средство в Китае. В случае с негативным развитие событий e-CNY может полностью заменить WeChat Pay и Alipay без интерфейса, позволяющего предоставлять дополнительные услуги помимо этих операций с наличными, в то время как в случае с бычьим электроном e-CNY может обеспечить еще больший доход Fintech для таких компаний, как Tencent.
    5. Риск многократного снижения стоимости — очевидный риск покупки любых акций по балансовой стоимости 4,7x заключается в том, что мультипликатор может быстро сократиться до балансовой стоимости 4,2x, что означает, что ваши акции внезапно будут стоить более чем на 10% меньше, чем вы только что заплатили за них. Это был риск, который осознали за последние несколько недель, когда цена акций Tencent упала, но в долгосрочной перспективе вопрос заключается в том, будет ли рост бизнеса достаточным, чтобы обеспечить возврат по сравнению с текущим мультипликатором. Истории об известных инвесторах, таких как Кэти Вуд, продающих китайские пакеты акций, в основном влияют на этот краткосрочный множественный риск.
    6. Иностранный инвестор / риск VIE — есть несколько факторов риска, характерных для иностранного инвестора в китайские компании, и только одним примером является исполнительный приказ ранее в этом году, запрещающий американским инвесторам инвестировать в определенные китайские компании. Главный фактор риска для иностранных инвесторов, который я хочу здесь выделить, — это общий вопрос о том, чем вы действительно владеете, когда покупаете акцию Tencent, зарегистрированную в Гонконге или торгуемую на внебиржевом рынке ADR в США: субъект с переменной долей участия ((VIE )), зарегистрированной на Каймановых островах, что хорошо объясняется на слайдах 21-26 данной презентации. Частью моего бычьего аргумента является ожидание того, что Китай реформирует и очистит правила, которые привели к структуре VIE, что приведет к реструктуризации, при которой иностранные акционеры будут напрямую владеть акциями китайского бизнеса Tencent через механизм, напоминающий связь акций.

    Сроки и исполнение

    Хотя я покупал спреды колл на Tencent с учетом того, что акции, скорее всего, восстановятся в период с настоящего момента до зимних Олимпийских игр 2022 года в Пекине, я по-прежнему в первую очередь рассматриваю Tencent как долгосрочную инвестицию в будущее потребительского Интернета в Китае.

    Моя бычья цель Tencent, которая будет приносить около 2500 юаней на каждого жителя Китая в год примерно к 2031 году, кажется оптимистичной, но разумной, если мы увидим, что номинальный ВВП на душу населения снова удвоится в течение следующего десятилетия с примерно 77 500 юаней в 2021 году до 150 000 юаней в 2031 году, из которых Выручка Tencent составит около 1,5% в год.

    В целом, я считаю акции Tencent очень привлекательной сделкой по сравнению с их доказанным финансовым качеством и считаю, что потенциал роста значительно перевешивает отрицательный эффект от этих уровней. Чтобы выразить это число, я бы увеличил долю своего портфеля в акциях Tencent примерно до 4%.

    Акции Tencent (OTCMKTS: TCEHY) вариант для долгосрочных инвесторов

    Компания Tencent не сильно известна в Украине и странах бывшего СССР. Также далеко не все знают о ней и за рубежом. Однако при близком рассмотрении окажется, что так или иначе мы все с ней сталкивались. Если у вас есть дети или вы сами не очень стары, скорее всего не раз играли в игры на смартфоне. Например, известная многим подросткам игра Brawl Stars принадлежит именно Tencent (хотя у меня крайне мало времени, у меня она стоит на телефоне, и я изредка играю с детьми по сети). И это лишь один из сотен примеров. Те, кто увлекаются видео играми наверняка могут назвать еще много игр и сервисов этого гиганта.

    Но Tencent это не производитель видеоигр. Это крупнейшая инвестиционная холдинговая компания уже с более чем 20-ти летней историей. В этой же статье мы коротко рассмотрим почему акции Tencent (OTCMKTS: TCEHY) актуальны для инвесторов сегодня и почему они особенно перспективны на долгосрок.

    Чем примечательны акции Tencent (OTCMKTS: TCEHY)

    Прежде всего стоит отметить, что Tencent в настоящее время имеет рыночную капитализацию около 745,5 млрд. долларов. Это явный кандидат для входа в высшую лигу и капитализации под 1 трлн. долларов в перспективе следующих нескольких лет. Отчетность компании за последние года впечатляет. Даже 2020-й кошмарный год не смог остановить гиганта. По результатам третьего квартала, выручка выросла на 29% по сравнению с прошлым годом.

    Несмотря на то, что другие аналогичные компании на рынке имеют более высокие темпы роста, их квартальный доход составляет несколько сотен миллионов долларов. Tencent сообщила о росте по сравнению с прошлым годом, составившим более 14 млрд. долларов. И на сегодняшний день, в мире существует всего несколько компаний играющих с такими же цифрами (их капитализация, как правило, уже выше 1 трлн. долларов).

    Скорректированная прибыль на акцию выросла на 30% по сравнению с прошлым годом. По всем основным направлениям Tencent показала хорошие результаты. В сегменте дополнительных услуг (VAS) выручка выросла на 38%. Это в частности включает 45% рост онлайн-игр, особенно в Китае.

    Доходны от интернет-рекламы увеличились на 16%. FinTech и бизнес-услуги выросли на 24%. Последние показатели можно считать средними, но для компании с такой капитализацией и размерами это более чем высоко.

    Динамика цен акций Tencent за последние года

    Динамика курса акций Tencent (OTCMKTS: TCEHY) является однозначной. Можно увидеть четкий восходящий тренд, невзирая на коррекции на рынках или пандемию. За последние 5 лет акции Tencent выросли на 289%, что в разы превышает эталонные или среднерыночные показатели. По акциям даже выплачивается небольшой (около 0,15%) дивиденд. Но с учетом темпов роста, ставки здесь должны быть не на дивиденды.

    Если бы вы вложили в Tencent 5 лет назад 10 тыс. долларов, сегодня ваш капитал был бы равен 28 тыс. 900 долларов

    Стоит ли покупать акции Tencent сейчас

    Одним из факторов, который смущает начинающих инвесторов может быть листинг на OTCMKTS. Это внебиржевая система торгов акциями. Просто возьмите во внимание, что многие другие отличные компании также представлены на OTCMKTS десятки лет, и если компания не торгуется на NYSE или NASDAQ – это еще не приговор. Другое опасение, которое оправданно витало в воздухе до недавних результатов выборов в в США – явно не дружественная риторика Д.Трампа в адрес Китая. Сегодня это частично решено и с большой вероятностью можно сказать, что Д.Байден не будет продолжать, по крайней мере в таком «тоне» политику в отношении Китая.

    Индустрия интернет рекламы и видеоигры бесспорно будут стремительно развиваться, и судя по всему у Tencent проработана отличная стратегия которая каждый год позволяет ей добиваться новых и новых успехов.

    С учетом регулярных предвосхищающих прогнозы аналитиков отчетов, операционной деятельности и грамотного управления денежным потоком, Tencent ждут плодотворные годы развития. Компании есть куда развиваться, и она это успешно делает. Перспектива достижения капитализации на уровне 1 трлн. долларов также должна привлекать инвесторов. Фактически, у нас есть возможность «успеть» вложиться в Tencent (OTCMKTS: TCEHY) до того, как она станет игроком высшей лиги. И как следствие ее акции могут значительно вырасти в цене (пускай даже не совсем обоснованно в ближайшее время).

    Если вы ищите вариант для «роста» в вашем портфеле на ближайшие года, вы можете рассмотреть акции Tencent в качестве него

    ТОП 10 акции китайских компаний для покупки.

    Разумеется, это сомнительное время для инвестиций в Китай. Но многие китайские акции, особенно в сфере технологий и услуг, выглядят привлекательно, и, если вы готовы иметь дело с некоторой волатильностью.

    Еще до вспышки коронавируса, возникшей в провинции Ухань, отношения между Китаем и Западом были напряженными. США и Китай были вовлечены в беспощадную торговую войну на протяжении большей части президентства Трампа, и в западных столицах широко распространено опасение, что телекоммуникационное оборудование 5G, изготовленное Huawei, способно к государственному шпионажу.

    Торговая напряженность была достаточной причиной, чтобы заставить многих инвесторов опасаться китайских акций. Затем произошла пандемия COVID-19, обнажившая риски глобализации цепочки поставок.

    Рассмотрим Apple (AAPL). Ведущий в мире производитель смартфонов с февраля сообщал о перебоях в поставках, вызванных закрытием китайских заводов, и недавно JPMorgan подсчитал, что запуск нового iPhone, который обычно выходит в сентябре или октябре, может быть отложен на несколько месяцев.

    В будущем многие компании могут пересмотреть достоинства дешевого китайского производства и остаться ближе к дому. Но правда в том, что Китай давно эволюционировал после стадии развития дымовой трубы. Страна является крупным центром технологий и цифровых развлечений, даже если подавляющее большинство ее продуктов и услуг предназначено для домашнего использования.

    Но следует быть осторожным при инвестировании в китайские акции, поскольку защита акционеров не совсем соответствует западным стандартам. Уже в этом году крупные бухгалтерские скандалы обострили iQIYI (IQ) и Luckin Coffee (LK). Так же вы рискуете, когда инвестируете в развивающиеся рынки, и поэтому важно диверсифицировать и избегать сильной концентрации в какой-либо отдельной акции.

    Вот 10 лучших китайских акций на рынке для покупки в 2020 году. Каждый готов преуспеть независимо от того, что будет дальше коронавирус или торговая война.

    Из-за блокировок коронавируса исчезла традиционная розничная торговля, но интернет-магазины, такие, как Amazon.com (AMZN), наслаждались продажами. Отчасти это связано с чистой необходимостью и не продлится долго. Но вы можете поспорить, что некоторое увеличение продаж будет постоянным. Онлайн-ритейлеры завоевывают позиции традиционных ритейлеров уже более двух десятилетий. Вирусные блокировки только ускорили процесс.

    Если вам нравится бизнес-модель Amazon, вам должен понравиться JD.com (JD, 43,58 $), который по сути является домашней версией Китая. JD.com может похвастаться 32 миллионами активных пользователей и продает практически все под солнцем: электронику, одежду, технику, продукты питания и многое другое.

    1. JD.com.

    Продолжая сравнение с Amazon, JD.com является пионером в области быстрой доставки, предлагая доставку на следующий день и часто в тот же день для многих своих продуктов. И через свое подразделение JD Logistics, компания позволяет сторонним компаниям использовать свою обширную империю центров обработки и современных складов.

    Коронавирус действительно начал сеять хаос в Китае в начале этого года, но вы никогда не узнаете об этом, посмотрев на цену акций JD.com. JD, которой мы назвали одним из лучших технологических акций в 2020 году, вырос на 24% с начала года и находится на самом высоком уровне с 2018 года. Так же, как и Amazon, продолжает оставаться одной из главных инвестиций.

    Если вам нравится идея обладания китайской Amazon, имеет смысл только то, что вам также нужна версия United Parcel Service (UPS) для страны. Большой спрос на электронную коммерцию означает больший спрос на услуги доставки. Это действительно настолько просто.

    2. ZTO Express (Cayman).

    Крупнейший игрок в китайской экспресс-доставке посылок с долей рынка 19,1% по сравнению с прошлым годом. Компания располагает парком более 7350 линейных транспортных средств, которые обслуживают около 30 000 центров приема и доставки по всему Китаю.

    Как и многие китайские акции за последние несколько лет, темпы роста ZTO поражают воображение. Объем посылок подскочил на 42% в прошлом году после скачка на 37% и 38% в 2018 и 2017 годах соответственно. Объемы продаж в первом квартале 2020 года пока недоступны, но, вероятно, повсеместные блокировки только сделали услуги ZTO еще более необходимыми. Просто поймите, что ZTO может увидеть деятельность, аналогичную UPS, в которой изменение потребительского и товарного ассортимента в краткосрочной перспективе ограничивает прибыль.

    Вероятно, в этом году в Китае будет зафиксирован первый реальный спад за последние десятилетия, но вы никогда не узнаете об этом, если посмотрите на стоимость акций ZTO. Акции продолжают расти в течение всего года, и в настоящее время находятся на рекордных максимумах.

    Мы не знаем много о том, что будет дальше в мире пост-коронавируса. Но можно предположить, что в любой реальности ZTO и его коллеги доставляют больше посылок.

    3. Alibaba Group (BABA).

    Ни один список лучших китайских акций роста не был бы полным без Alibaba Group Джека Ма, крупнейшей китайской компании с рыночной капитализацией, стоимость которой оценивается более чем в пол триллиона долларов.

    Алибабу немного сложно определить. Его тезка Alibaba.com является крупнейшим оптовым онлайн-рынком для импортеров и экспортеров. Его основной сайт Taobao похож на eBay (EBAY) в том, что он в первую очередь служит платформой для частных лиц и мелких торговцев для продажи своих товаров. Его сайт Tmall служит торговой площадкой для крупных брендов и ритейлеров. А Alibaba Cloud является крупнейшим поставщиком облачных услуг в Китае, а также одним из крупнейших в мире. Компания также активно занимается цифровыми платежами и микрокредитованием.

    Это разнообразный бизнес. Но у всех них есть одна общая черта: они важны для современной экономики.

    Из-за акцента Alibaba на внешнюю и оптовую торговлю ее доходы могут резко упасть в течение следующих нескольких кварталов из-за обвала мировой торговли. Но эти потери будут, по крайней мере, частично компенсированы ростом облачных бизнесов и других цифровых сервисов. Помните: облачное развитие привело к возрождению Microsoft (MSFT) и превратило Amazon.com из розничного продавца в технологический (и прибыльный) центр.

    Стоит также отметить, что доходы Alibaba фактически выросли в последний раз, когда глобальная торговая площадка остановилась во время кризиса 2008 года.

    4. Tencent Holdings (TCEHY).

    Если вам нужно было выбрать одну акцию в любой точке мира в качестве акции, которой вы бы хотели владеть в течение следующих 20 лет, то Tencent Holdings – одна из крупнейших компаний в области социальных сетей, потокового видео и видеоигр в мире-должна была, по крайней мере, участвовать в обсуждении.

    Если завтра Китай и США впадут в холодную войну и торговля между странами действительно пострадает, Tencent получит гораздо меньший ущерб, чем подавляющее большинство китайских компаний. Китайские потребители вряд ли будут транслировать меньше видео или играть в мобильные видеоигры даже во время глубокой рецессии.

    Доходы Tencent от социальных сетей и игр продолжали расти на хорошем уровне. Но взрывной рост произошел благодаря инвестициям в финтех и мобильные платежи, в основном через приложения Weixin и WeChat.

    Задайте себе очень простой вопрос: через пять лет вы ожидаете увидеть больше людей, платящих своим телефоном, или меньше людей? Независимо от того, что произойдет в ближайшие месяцы после вспышки коронавируса и любой продолжительной враждебности по отношению к Китаю, эта тенденция, похоже, будет безопасной.

    Рыночная капитализация Tencent, составляющая 511 млрд. долларов, немного меньше, чем у Alibaba. Будет интересно посмотреть, какие из этих главных китайских акций первыми пересекают отметку в триллион долларов.

    5. Tencent Music Entertainment (TME).

    Потоковым музыкальным сервисам, таким как Spotify (SPOT), было трудно поддерживать прибыльность на своих основных рынках США. Но Tencent Music Entertainment (TME), ведущая китайская служба потоковой передачи музыки, годами приносила прибыль, и с 2016 года увеличила свои доходы более чем в пять раз.

    Для тех, кто не знаком с бизнес-моделью, потоковые музыкальные сервисы можно рассматривать как «умное» радио, которое изучает то, что вам нравится, адаптирует ваш список воспроизведения и вносит соответствующие предложения. Потому что, когда система изучает ваши шаблоны прослушивания, ее рекомендации постепенно улучшаются со временем. Это держит своих слушателей при себе.

    Tencent Music Entertainment – это не просто подражатель Spotify. Он имеет ярко выраженную китайскую индивидуальность, включая местных фаворитов, таких как онлайн-караоке и групповое пение на платформах WeSing, Kugou Live и Kuwo Live.

    Как следует из названия, Tencent Music Entertainment является дочерней компанией Tencent Holdings, то есть имеет поддержку одной из самых влиятельных технологических компаний в мире.

    6. Bilibili (BILI).

    В том же духе, Bilibili – это компания онлайн-развлечений, ориентированная на молодежь Китая. Его основным рынком являются молодые люди, родившиеся в период между 1990 и 2009 годами, и услуги компании включают потоковое видео, прямые трансляции и мобильные игры.

    Хотя Bilibili не имеет признания имени некоторых крупных китайских технологических компаний, у нее долгая история (по крайней мере, для компании, занимающейся игрой и потоковым видео). Компания была основана в 2009 году и имеет стратегические партнерские отношения с Tencent Holdings и другими игроками в мобильных играх.

    Стоит также отметить, что Sony (SNE) сделала крупные инвестиции в Bilibili в начале апреля, получив 5%-ную долю участия в компании.

    Bilibili гораздо более умозрительный, чем некоторые другие имена в этом списке, потому что он никогда не приносил прибыль в своей публично торгуемой жизни. Но это история роста и убыточные акции могут делать все для себя, если они в конечном итоге рассчитывают на прибыль.

    За последние пять лет доходы выросли. В 2015 году компания принесла скудные 15 миллионов долларов продаж, за последние 12 месяцев эта цифра выросла примерно до 960 миллионов долларов.

    Учитывая более шаткий прогноз прибыли. Возможно, вы захотите сделать BILI более маленькой позицией, чем некоторые из наиболее известных китайских акций в этом списке. Но если вы хотите сделать прямую ставку на Gen Z в Китае, то это ваш вариант.

    7. Weibo (WB).

    У большинства западных компаний, работающих в сфере технологий и социальных сетей, есть грубые аналоги в Китае. Что ж, ближайшим китайским аналогом Twitter (TWTR) является сервис микроблогов Weibo (WB). Интересно, что «Weibo» фактически переводится как «микроблог» на английском языке.

    Хотя Twitter является ближайшим аналогом Weibo, сервис также содержит элементы Instagram (FB) Facebook. Это Weibo Stories функционирует очень похоже на Instagram Stories.

    Одно из главных различий между Weibo и Twitter состоит в том, что из-за строгих законов о цензуре в Китае Weibo не превращается в политическую борьбу троллей, как это делает Twitter. Его содержание имеет тенденцию быть более пушистым и более сосредоточенным на развлечении. Кроме того, имея рыночную капитализацию всего в 8 миллиардов долларов, Weibo составляет долю от размера Twitter, которая стоит около 24 миллиардов долларов.

    Риск таких акций, как Weibo, заключается в том, что непостоянные пользователи приложений переходят к «следующему». Но стоит отметить, что компании удалось увеличить выручку с 656 миллионов долларов в 2016 году до почти 1,8 миллиардов долларов в 2019 году. За тот же период прибыль выросла с 48 центов на акцию до 2,18 доллара.

    Weibo был добросовестным пузырчатым пакетом акций, стоимость которого в 2018 году превысила 142 долл. за акцию. Безусловно, из этого пузыря уже весь воздух вышел, поскольку на момент написания статьи акции стоили примерно 36 долларов. Теперь, Weibo похоже, готов торговать на своих основах.

    Мир электронного спорта (киберспорта) или конкурентных видеоигр для публичного просмотра, вероятно, будет чужд большинству читателей. Тем не менее, это огромный бизнес, приносящий в 2019 году доход более 1 миллиарда долларов. По оценкам, в прошлом году конкурентные игры наблюдали 443 миллиона человек. Чтобы поместить это в перспективу, у Супер Боул было 102 миллиона зрителей в этом году.

    8. Huya (HUYA).

    Huya, да именно Хуя, это не опечатка (хУя – зуб тигра) находится в центре этой тенденции. Huya управляет платформой прямой трансляции, в том числе популярным сервисом Nimo TV, который по своей концепции похож на Twitch от Amazon. Как и в случае с Twitch, Huya зависит от пользовательского контента, который часто является бесплатным или чрезвычайно дешевым для получения. В отличие от Netflix (NFLX) или Disney (DIS) Disney +, о бюджете на производство говорить не приходится.

    Huya является одним из наиболее спекулятивных имен в этом списке лучших китайских акций на рынке, поскольку его рыночная капитализация составляет 3,6 миллиарда долларов и относительно короткая торговая история. Но если вы верите в будущее игр как спорта для зрителей, это одна из немногих чистых игр.

    9. New Oriental Education & Technology Group (EDU).

    Поскольку мы все еще находимся в разгаре пандемии, школы и университеты учатся жить с дистанционным обучением. Для многих аудиторий – это так же просто, как заставить преподавателя читать лекцию по Zoom Video Communications (ZM) и надеяться на лучшее.

    Но для New Oriental Education & Technology Group дистанционное обучение было реальностью в течение многих лет. Компания предоставляет частные образовательные услуги в Китае, в первую очередь языковые курсы и курсы подготовки к экзаменам. Для китайских родителей, пытающихся получить навыки английского языка для своих детей в соответствии со стандартами университета США, New Oriental – это спасательный круг.

    New Oriental одна из лучших китайских акций и самых старых. Компания была основана еще в 1993 году. Тем не менее, компания не дремлет, поскольку с 2014 года выручка выросла более чем втрое.

    За квартал, закончившийся 29 февраля, New Oriental сообщила о росте выручки на 15,9% в годовом исчислении и увеличении прибыли на 41,4%. На самом деле это замедление по сравнению с предыдущим ростом, и компания ожидает более краткосрочных проблем в текущем квартале, поскольку Китай продолжает испытывать экономический подъем.

    Тем не менее, когда пандемия, наконец, закончится, электронное обучение станет еще более укоренившимся, и New Oriental будет занимать доминирующее положение на китайском рынке.

    10. China Mobile (CHL).

    Большинство лучших китайских акций, которые можно купить в настоящее время, основаны на программном обеспечении, и у большинства из них есть хотя бы какой-то элемент социальных сетей в их бизнес-модели. Но мы собираемся завершить это чем-то более скучным, но все же очень связанным с внутренним рынком Китая: китайский оператор мобильной связи China Mobile.

    China Mobile – не очень привлекательная акция. На самом деле это совсем не интересно. Это аналог американского AT&T (T) или Verizon (VZ) – фактически скучный, но стабильные акции телекомов. Компания обслуживает 946 миллионов абонентов мобильной связи и 191 миллион абонентов проводной широкополосной связи.

    Остановись и подумай минутку. База мобильных пользователей China Mobile почти в три раза больше, чем все население США (328 млн. чел).

    Учитывая, что Китай уже находится вблизи точки насыщения для проникновения мобильной связи, компания вряд ли увидит, что ее пользовательская база сильно изменится в ближайшие годы. Действительно, China Mobile фактически зафиксировала снижение числа мобильных пользователей с января по февраль, поскольку Китай боролся с коронавирусом. Это нормально. CHL все еще может реально получать больше прибыли от существующих пользователей, поскольку они переходят на более дорогие тарифные планы и расширяют услуги.

    Стоит также отметить, что China Mobile в значительной степени защищена от рецессии. Сегодня почти невозможно жить в Китае без мобильного телефона, и что бы ни случилось в мире после коронавируса, это не изменится.

    Вы не получите взрывного роста в China Mobile, но дивиденды в 5,7% конкурентоспособны и выше, чем в Verizon в наши дни.

    Рейтинг
    ( Пока оценок нет )
    Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
    Добавить комментарий

    ;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: